公司投资评级 - 公司投资评级为"买入" [3] 报告的核心观点 - 公司上半年实现收入155.6-161.9亿元,同比增长25%30%,归母净利润19.7-21.8亿元,同比-5%+5%,扣非归母净利润19.6-21.5亿元,同比增长5%15% [2] - 单Q2来看,实现收入90.7-97亿元,同比+18%+26%,归母净利润11.6-13.7亿元,同比-13%+3%,扣非归母净利润11.7-13.6亿元,同比-6%+10%,Q2归母中枢下滑主要系非经因素影响,汇率波动和股权类投资项目公允价值变动收益同比下降 [2] - 公司通用伺服/低压变频器销售额同比分别-3%/+1%,强于行业增速;通用伺服/低压变频器市占率分别30.3%/21.4%,同比分别提升1.0/2.3pct [2] - 按预告中枢值计算,24Q2公司归母净利率约为13.5%,环比24Q1提升1pct,同比下滑3.9pct,盈利能力环比有所回升,体现出公司优异的费用把控能力 [2] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司实现归母净利润55.01/63.03/71.51亿元 [8] - 公司2024年预计营业收入36,217百万元,同比增长19.1%;归母净利润5,501百万元,同比增长16.0% [8] - 公司2024年预计毛利率31.5%,净利率15.7%;ROE为19.0% [12] - 公司2024年预计每股收益2.05元,市盈率22.56倍 [8]