投资评级 - 公司维持"买入-A"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司为锂电池行业龙头,受益于新能源汽车、储能等行业对锂电池的强劲需求,盈利能力稳定 [3] - 公司引领新技术变革,推动行业进步,为全球绿色发展贡献力量 [3] - 公司动力电池全球市场份额稳步提升,凝聚态电池适配飞行汽车等新型领域 [2] - 公司设立绿能公司获取绿电指标并进行绿能开发,保障零碳战略目标的实现 [2] 公司经营情况总结 - 2024Q1公司实现营业总收入797.71亿元,同比-10.41%,环比-24.91% [1] - 2024Q1公司归属于上市公司股东的净利润105.10亿元,同比+7.00%、环比-19.00% [1] - 2024Q1公司电池出货95GWh,同比增长超25%,其中储能占比接近20% [2] - 2024年1-2月公司全球动力电池市场份额38.4%,同比增长5pct [2] - 2024年1-3月公司国内动力电池市场份额48.9%,同比增长4pct [2] - 公司2024Q1实现综合毛利率26.42%,同比+5.15pct、环比+0.75pct [2] - 公司2024Q1实现净利率14.03%,同比+2.71pct、环比+0.63pct [2] - 公司2024Q1经营活动产生的现金流净额283.58亿元,同比增长35.25% [2] - 公司期末货币资金达2886亿元 [2] 财务数据与估值 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为469.03亿元、568.70亿元和665.20亿元 [3] - 公司对应的2024-2026年PE分别为18.5、15.3和13.0倍 [3]