报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 联影医疗拟以自有资金投资四川玖谊源粒子科技有限公司,交易金额1.20亿元,取得玖谊源10%股权,有望促进联影医疗在分子影像领域综合竞争力提升 [7] - 玖谊源为国内回旋加速器生产企业,产品可用于制备PET设备用正电子放射同位素,打破进口品牌垄断的医用回旋加速器市场,对核医学诊疗有较大意义 [8] - 2023年3月,国家卫生健康委调整大型医用设备配置许可管理目录,分子影像、放疗类产品配置证降级,有望带动产品在各类医疗机构普及程度提升,行业整体或迎来扩容 [9] - 联影医疗是国内少数取得PET/CT注册并实现整机量产的企业,通过投资玖谊源,公司分子影像产品矩阵进一步丰富,实现核医学诊疗闭环 [10] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司总营收分别为138.24/167.98/206.00亿元,增速分别为21.15%/21.51%/22.63% [13] - 预计2024-2026年归母净利润分别为23.81/28.83/35.23亿元,增速分别为20.62%/21.08%/22.18% [13] - 当前股价对应的PE分别为40x、33x、27x,选取可比公司平均2024年PE为38倍 [11]