报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 1) 2024H1 公司实现营收22.60亿元（同比-11.49%），归母净利润2.65亿元（同比-3.73%），扣非归母净利润2.21亿元（同比-15.95%）[8] 2) 从盈利能力来看，2024H1毛利率为74.55%（同比-0.41pct），净利率为12.01%（同比+0.93pct） [8] 3) 从费用端来看，2024H1销售费用率为37.81%（同比-4.83pct），管理费用率为9.30%（同比+4.99pct），研发费用率为15.01%（同比+0.77pct），财务费用率为-0.80%（同比-0.49pct） [8] 4) 公司注射液营收8.40亿元（同比-27.49%），口服液营收5.44亿元（同比+28.60%），胶囊营收4.02亿元（同比-12.80%），其他品类销售待加强 [9] 5) 公司加强科研平台建设并持续推动新品研发，中药、化药创新药和生物药方面均有进展 [10] 6) 公司以合规为原则，重塑核心品种学术引领，优化学术推广的知识内容，提升学术活动覆盖，同时强化营销过程管理监督 [10] 财务数据总结 1) 2024-2026年归母净利润预测分别为5.62、6.48、7.34亿元，EPS分别为0.97、1.11、1.26元/股 [8] 2) 2024-2026年营业收入预测分别为4790、5188、5714百万元，同比变化分别为-1.6%、8.3%、10.1% [11] 3) 2024-2026年毛利率预测分别为74.1%、74.3%、74.5% [11] 4) 2024-2026年净利率预测分别为11.7%、12.5%、12.8% [11] 5) 2024-2026年ROE预测分别为10.0%、10.5%、10.8% [11]