报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入(维持)"[6] 报告的核心观点 - 2024H1 韩束抖音渠道延续2023年以来高增长,且抖音流量外溢至天猫/京东等渠道,第二品牌梯队newpage一页销售业绩同比大幅增长,驱动公司上半年营收利润快速增长[4] - 伴随韩束产品拓展(红蛮腰/白蛮腰/活肤水)、抖音流量外溢至线上其它渠道与线下CS渠道,公司有望通过产品极致性价比优势、灵活渠道运营能力与韩束品牌积淀持续攫取份额[4] - 第二品牌梯队newpage一页与洗护品类发力,一叶子与红色小象等品牌焕新升级下跌趋势有望企稳,未来高增长有望延续[4] 财务数据总结 - 公司预计2024H1收入在34亿-36亿元区间,同比增长约114.3%-126.9%;预计2024H1净利润在3.9亿-4.1亿区间,同比增长约286.1%至305.9%[10] - 我们预计公司2024-2026年收入分别为73.21/95.92/116.44亿元,对应增速分别为74.7%/31.0%/21.4%;归母净利润分别为9.13/11.77/14.61亿元,对应增速分别为98.0%/29.0%/24.1%[11] - 2024-2026年EPS分别为2.29/2.96/3.67元/股,对应7月26日收盘价,PE分别为15x/12x/9x[11]