报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 工控自动化业务 - 24Q2 工控行业整体承压,但公司经营α依旧显著,实现板块稳增 [5] - 全年工控收入预计同比+15%~+20% [5] - 利润端压力相对可控,可依靠规模化采购效应、向元器件传导降价压力、非标解决方案等方式共同平抑利润率影响 [5] 新能源汽车业务 - Q2 预计收入高增60%+,但利润率承压 [6] - 全年收入预计同增40%+ [6] 电梯业务 - 行业承压下,出海和大配套成为稳增基石 [7] - 全年维持0-5%稳增长 [7] 盈利预测与估值 - 下调24-26年归母净利润预测至54.6/66.2/78.4亿元,同比+15%/+21%/+19% [8] - 对应现价PE分别23倍、19倍、16倍,给予24年35倍PE,目标价71.4元 [8] 风险提示 - 宏观经济下行、竞争加剧等 [8]