报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [4] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入51.9亿元,同比增长3.7%;归母净利润2.7亿元,同比增长3.8%;扣非净利润2.4亿元,同比增长0.2% [1] - 2024年第二季度,公司实现营业收入25.2亿元,同比增长2.7%;归母净利润1.0亿元,同比下降10.9%;扣非净利润0.9亿元,同比下降12.7% [1] - 公司以调整门店商品结构、提升装修档次、调整店型作为年度经营重点,截至2024年H1共有门店3655家,上半年净增16家门店,完成旧店升级改造202家 [2] - 公司加强线上线下联动,开拓线上引流、落地门店等,2024年H1引流客户535万人,线上销售近5亿元 [2] 盈利预测及投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.0/6.3/6.6亿元,同比增速分别为6.1%/5.8%/5.4% [3] - 参考可比公司估值,给予公司2024年13x PE,对应合理价值5.69元/股,维持"买入"评级 [3]