报告评级 - 报告维持"增持"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年上半年公司业绩超预期,收入同比增长12.6%,归母净利润同比增长29.6% [4] - 公司高端和中端产品均实现良好增长,高端产品占比持续提升 [5] - 公司持续推进"产品升级创新、品牌高端化、营销安城"三大战略,渠道建设和营销投入持续增加 [6] 财务数据分析 - 2024-2026年公司预计收入增长10.8%/10.0%/9.4%,归母净利润增长13.4%/11.5%/11.2% [7] - 2024年公司预计每股收益2.95元,对应PE为12.2倍 [7] - 公司财务状况稳健,资产负债率维持在40%左右,净负债率为负值 [13][16]