报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 业绩再超预期，竞争力稳步提升 - 2024年上半年公司实现营业收入1667.67亿元，同比下降11.88%；实现归属于上市公司股东的净利润228.65亿元，同比增长10.37% [1] - 2024年Q2公司营收869.96亿元，同比下降13.18%，环比增长9.06%；归母净利润123.55亿元，同比增长13.40%，环比增长17.56% [1] - 公司在动力电池和储能电池领域持续保持领先地位，2024年1-5月动力电池全球市占率37.5%，较去年同期提升2.3个百分点；2021-2023年连续3年储能电池出货量排名全球第一 [1] 新产品持续迭代，可持续发展理念广受认可 - 公司推出神行及神行Plus电池、新一代麒麟电池等新产品,广受市场好评 [1] - 公司发布全球首款5年零衰减、单体6.25MWh的天恒储能系统 [1] - 公司致力于打造绿色、高效的极限制造体系,实现产品单体失效率达行业内领先的DPPB级 [1] - 公司按照全球一流标准不断提升ESG治理,已拥有9座零碳工厂 [1] 财务指标总结 - 2024-2026年归母利润预测分别为530、606及709亿元,同比增长20.2%、14.3%和17.1% [2] - 对应PE分别为16X、14X和12X [2]