报告公司投资评级 公司被评为"买入-A"的投资评级,6个月目标价为17.64元,相当于2024年18倍的动态市盈率。[13] 报告的核心观点 1) 2024年上半年公司业绩阶段性承压,主要原因包括:流感等呼吸道疾病发病率下降影响相关产品销售,以及医疗反腐常态化推进导致公司合规体系建设工作对经营业绩产生一定影响。[4] 2) 公司继续保持高强度研发投入,2024年上半年研发投入占营业收入的15.01%。公司在中药创新药、化药创新药、化药仿制药、生物药等领域取得阶段性进展,有多个新药品种即将进入NDA或III期临床,有望在未来几年陆续获批上市。[5][12] 3) 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持稳定增长,对应的PE分别为15.4倍、13.5倍和11.9倍。[13][14]