报告公司投资评级 报告给予宁德时代"买入"评级。[7] 报告的核心观点 1. 公司出货量同比高增,盈利能力稳健。1H24 公司出货量达205GWh,同比增长21%,单季度出货110GWh,同比/环比均增长16%。动力电池和储能电池占比分别为75%和25%。[5][6] 2. 公司现金流持续增厚,资本开支增加。1H24公司经营现金流447亿元,同比增长21%,货币资金2550亿元。资本开支138亿元,主要用于扩产。[6] 3. 公司在全球市场份额领先,持续推进新技术和新业务模式。公司在国内外市场份额均保持领先地位。在新技术方面,推出麒麟5C电池、车载储能系统等;在新业务模式方面,持续推动工程机械、航空航天等新应用领域。[6] 4. 预测公司2024-2026年净利润将达到500亿、590亿和689亿元,对应PE为17倍、14倍和12倍,维持"买入"评级。[7]