公司投资评级 - 公司投资评级为"增持" [6] 报告的核心观点 - 特别国债资金支持老船更替,内河及沿海船舶新能源化加速推进 [5] - 针对内河船及沿海船,公司产品涵盖民船用中速机、综合电力推进系统等,近海航行船舶动力更新有望提上日程,看好江、海直达船和近海航行船舶等新船市场 [5] - 此次补贴政策有望刺激内河与沿海老船更替及新能源化需求,公司有望凭借动力系统龙头地位率先受益,牵引绿色主机渗透率扩张 [5] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.54/0.77/1.17元/股 [6] - 公司维持合理价值24.41元/股的判断不变,对应2024年45倍PE估值 [6] - 2022-2026年营业收入增长率分别为10.4%/17.8%/8.6%/10.4%/13.3% [3] - 2022-2026年归母净利润增长率分别为-47.1%/132.2%/52.4%/42.4%/51.8% [3] - 2022-2026年毛利率分别为13.0%/13.3%/14.7%/15.9%/17.8% [3] - 2022-2026年净利率分别为1.0%/2.3%/3.5%/4.4%/6.4% [3] - 2022-2026年ROE分别为0.9%/2.1%/3.1%/4.3%/6.1% [3]