报告公司投资评级 买入（首次）[3] 报告的核心观点 公司概况 - 捷众科技成立于2004年,主营汽车雨刮系统、门窗系统和空调系统等精密零部件,是汽车精密注塑件专精特新"小巨人"[1][2][4] - 公司拥有有效专利64项,入选国家级专精特新"小巨人"企业,技术实力领先[20] - 公司管理层行业经验丰富,研发团队实力雄厚[27][28][29][30][31][32] 行业发展趋势 - 新能源汽车市场发展势头强劲,带动全球汽车产销量增长[60][61][62] - "以塑代钢"趋势下,汽车轻量化为汽车塑料件带来机遇[66][67] - 中国汽车零部件市场仍有较大提升空间,进口替代趋势为行业带来机遇[76][77][78][87] 公司竞争优势 - 产品种类丰富,雨刮电机齿轮等拳头产品市占率高[111][112] - 深度绑定下游龙头客户,海外业务布局进展顺利[131][132][139][140][141] - 新能源汽车精密零部件智造项目建设可提升产能,预计税后内部收益率达21.41%[104][105] 财务数据总结 - 2024-2026年预计营业收入分别为2.94/3.63/4.82亿元,同比增速27.26%/23.45%/32.83%[149] - 2024-2026年预计归母净利润分别为0.53/0.63/0.87亿元,同比增速32.24%/19.08%/38.95%[149] - 毛利率水平预计分别为36.29%/35.28%/36.12%[149]