公司投资评级和核心观点 - 香港中华煤气维持"优于大市"评级,目标价为6.39港元 [3] - 公司未来发展战略明确,业务转型与市场扩张并行推进 [6][12] - 绿色能源转型实现突破,环保燃料市场布局取得初步成果 [5][9] - 财务表现稳健,盈利能力持续提升 [4][10] - 资本支出聚焦再生能源,投资策略体现长远发展考量 [5][11] 业务增长与市场扩展 - 公司在综合能源业务上实现稳步增长,内地城燃业务同比增长8% [4] - 公司在内地燃气项目和用户数均实现大幅增加,得益于公司在华东等区域的深耕和服务质量提升 [4] - 水务业务稳定增长,环境业务创新尝试拓宽了公司的业务范围和盈利模式 [4] 绿色能源转型 - 公司在EcoCeres业务重组后,成功开发并生产了SAF和HVO等环保燃料 [5][9] - 公司在内蒙古甲醇厂升级改造,利用废旧轮胎生产绿甲醇,获得ISCC认证 [5][9] - 公司在绿色能源领域的技术进步和市场竞争力得到体现 [5][9] 财务表现 - 公司通过提高经营效率,实现了核心利润和归母净利润的双位数增长 [4][10] - 公司财务状况良好,总资产、净资产和现金储备充足,为未来发展提供了坚实基础 [4][10] 投资策略 - 公司资本支出主要用于再生能源业务,特别是光伏项目投资 [5][11] - 公司未来5年计划减少100亿港元债务,持续优化资产结构和提高资本效率 [5][11]