报告投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024年上半年业绩实现高速增长,其中Q2实现同环比显著增长,主要由于公司不断开发新产品,全力扩张市场份额和产品价值量,努力提升产品的性能、品质,项目定点和新客户不断增加,尤其在新能源车零部件市场不断取得新的突破 [9] - 公司发布股权激励方案,有望提升核心员工积极性,助力公司长期稳定健康发展 [10] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.61/2.04/2.50亿元,EPS分别为0.66/0.84/1.03元,给予其2024年23-28倍PE,对应合理价值区间为15.18-18.48元 [11] 财务数据分析 - 2024年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润0.75-0.82亿元,同比增长50%-64% [9] - 公司2024-2026年营业收入有望保持35.9%、29.5%、21.8%的增长 [13][15] - 公司2024-2026年归母净利润有望保持55.4%、26.9%、22.7%的增长 [13][15] - 公司2024-2026年毛利率有望维持在34.1%左右的水平 [13][15] - 公司2024-2026年净资产收益率有望达到13.1%、14.2%、14.9% [13] 风险提示 - 下游整车销量不及预期 - 原材料价格大幅上涨 - 新业务开发不及预期 [12]