报告公司投资评级 - 维持"买入"评级,上调SOTP目标价至485.00港元(21倍2024年P/E) [10] 报告的核心观点 游戏业务 - 《地下城与勇士》及Supercell游戏表现强劲,预测2024年游戏收入同比增长9% [12] - 国内市场《地下城与勇士》有望带来100亿元人民币流水,对其他大日活游戏影响有限 [12] - 国际市场Supercell老游戏表现稳定,新游戏《爆裂小队》有望推动国际游戏收入增长 [12] 广告业务 - 社交广告和媒体广告有望分别增长20%和6%,但整体网络广告收入同比增速略有下调至18% [13] - 对腾讯广告增长潜力仍有信心,预计2024年广告总收入同比增20% [13] 金融科技和企业服务 - 金融科技收入增长受整体线下消费和零售/服务活动不温不火的拖累,预测2Q24同比增4% [14] - 云业务保持健康的营收增长和利润率表现 [14] 盈利能力 - 预测2024年调整后营业利润率为35.9%,调整后净利率为30.8%,均有较大幅度提升 [15] - 股东回报方面,腾讯今年已回购价值约610亿港元的股份 [15] 根据相关目录分别进行总结 公司投资评级 - 维持"买入"评级,上调SOTP目标价至485.00港元(21倍2024年P/E) [10] 公司业务表现 游戏业务 - 《地下城与勇士》及Supercell游戏表现强劲,预测2024年游戏收入同比增长9% [12] - 国内市场《地下城与勇士》有望带来100亿元人民币流水,对其他大日活游戏影响有限 [12] - 国际市场Supercell老游戏表现稳定,新游戏《爆裂小队》有望推动国际游戏收入增长 [12] 广告业务 - 社交广告和媒体广告有望分别增长20%和6%,但整体网络广告收入同比增速略有下调至18% [13] - 对腾讯广告增长潜力仍有信心,预计2024年广告总收入同比增20% [13] 金融科技和企业服务 - 金融科技收入增长受整体线下消费和零售/服务活动不温不火的拖累,预测2Q24同比增4% [14] - 云业务保持健康的营收增长和利润率表现 [14] 盈利能力 - 预测2024年调整后营业利润率为35.9%,调整后净利率为30.8%,均有较大幅度提升 [15] - 股东回报方面,腾讯今年已回购价值约610亿港元的股份 [15]