报告公司投资评级 - 报告给予"天入"评级 [10] 报告的核心观点 公司业绩超预期 - Q2实现归非净利润1.98-2.18亿元,同比增长80%-102% [3] - Q1延续后,Q2业绩持续超预期 [3] 保温杯业务保持高增长 - 公司主要客户Stanley在中国市场持续快速增长,销量增速达182% [4] - 公司在海外市场的拓展也取得良好进展,海外站点销售同比增长156%/197% [4] - 随着产能扩大,公司的规模效应持续显现,预计净利率将持续提升 [4] 公司全球化战略持续推进 - Stanley通过发声、联名等方式,实现了保温杯从日用品向快消品的转变 [5] - 公司在非保温杯品类和非美国区域仍有较大的成长空间 [5] - 公司在表面处理、成本控制等方面具有优势,随着产能释放,供应链全球化优势将进一步显现 [5] 财务数据总结 收入预测 - 预计公司2024-2026年实现收入27.1/34.0/41.5亿元,同比增长53%/25%/22% [6] 利润预测 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润7.1/8.8/10.6亿元,同比增长50%/24%/21% [6] 估值水平 - 对应2024-2026年PE为11/9/8倍 [6]