报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"投资评级 [1] 报告的核心观点 看好公司饮料业务较好成长和营收占比提升 - 上半年饮料行业景气度较好,预计公司饮料业务将继续保持较快增长和营收占比提升 [9][10][11] - 公司推出绿瓶包装纯净水有利于提升包装水领域综合竞争力 [12] - 总体成本平稳,预计公司将继续维持良好盈利能力 [13] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营业总收入和归母净利润将持续增长 [14][15] 根据目录分别总结 市场表现 - 公司股价表现略弱于大市 [2][3] 分析师信息 - 分析师颜慧菁和张宇轩负责公司研究 [4][5][6] 公司基本信息 - 农夫山泉(9633.HK)是一家食品饮料公司 [7] 财务数据及预测 - 公司2022-2026年营收和净利润预计将持续增长 [15] - 公司盈利能力指标如毛利率、净资产收益率等保持较高水平 [15] 估值分析 - 参考可比公司估值,给予公司30-35倍PE(2024E)估值区间,对应合理价值区间38.67-45.11港元/股 [17][18][19] 风险提示 - 市场需求下滑、产品推广不及预期、原材料价格波动、食品安全问题等 [17]