报告公司投资评级 报告给予公司"增持-B"评级。[4] 报告的核心观点 行业动态 1) 新能源车渗透率提升及海外轮胎补库需求推动涤纶帘子布和车用丝需求增长。2024年上半年国内新能源车出口量同比增长13.2%,产量同比增长30.1%,对涤纶帘子布及车用丝需求形成显著拉动。6月以来车用丝企业出现超卖现象,其中下游用于轮胎帘子布的高模低缩丝由于技术壁垒和认证要求较高,市场进入供不应求局面。[1][2] 2) 普通涤纶工业丝国内外需求温和修复,行业集中度高促成企业挺价,后续盈利有望改善。2024年1-6月国内涤纶工业丝表观消费量同比增长15.8%,出口同比增长3.67%,需求增长驱动库存去化。[2] 公司动态 1) 公司长期深耕涤纶帘子布,客户覆盖米其林、普利司通、固特异等轮胎巨头,车用丝认证周期长,品牌优势显著。2024年上半年以来帘子布与车用丝需求转暖,公司有望受益。[2] 2) 公司在2023年中的反倾销税裁定中税率最低,越南基地有助于公司承接更多的海外差异化丝需求,维持领先地位。[3] 财务数据与估值 1) 预测2024-2026年公司营收和净利润分别为60.58/63.77/66.02亿元和4.2/4.59/4.87亿元,同比增长7.74%/5.28%/3.51%和20.20%/9.29%/6.21%。[4][6] 2) 对应EPS为0.36/0.39/0.42元,PE为10.13/9.27/8.73倍。[4][6]