报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 2024 中报业绩预告：2024H1 江波龙收入 88-92 亿元，净利润约 5.2~6.1 亿元，扣非净利润 4.7-5.6 亿元，较去年同期净利润-59,594.99 万元，变化约为 187.26%~202.36%。[5] - 2024Q2 营收中值环比续增。2024Q2 营收约 43.47-47.47 亿元，净利润 1.4-2.3 亿元。1Q24 营收 44.53 亿元，同比增长 200.54%。1Q24 季度毛利率 24.4%，环比增长接近 6pct；归母净利润接近历史高点，仅次于 2021Q2 季度利润额，季度净利率 8.6%。[6] - 2023H2 至今，全球半导体存储市场处于行业上升周期，24Q2 进入存储供需博弈期，现货价涨幅放缓。据 TrendForce，NAND Flash 24Q1/24Q2 价格指数环比分别为 28-30%/15-20%，预计 24Q3 价格将继续上涨 5-10%。[7] - 江波龙拥有行业类存储 FORESEE 和国际高端消费类 Lexar 两大存储品牌，多项存储产品市场份额领先。根据 Omdia 数据，2021 年，Lexar 存储卡全球市场份额位列第二名，Lexar 闪存盘（U 盘）全球市场份额位列第三名。[7] - 四大类存储产品均从消费级向企业级、车规级存储拓展。数据爆发式增长为企业级存储带来巨大需求空间。汽车智能化程度加深，带来车规级存储机遇。[7] - 加速自研 SLC/MLC NAND Flash 及主控芯片，构建核心壁垒。2023 年 SLC NAND 芯片出货量突破千万颗，2024 年发布首颗自研 32Gb MLC NAND 芯片。[7] - 加速测试设备和封测产能的垂直整合。2023 年，江波龙收购元成苏州、智忆巴西（Zilia）以及中山二期搭建封测制造自给能力。[7] 财务数据总结 - 2024年营业总收入预计为14,657百万元，同比增长44.8%。[9] - 2024年归母净利润预计为1,584百万元，同比增长-。[9] - 2024年毛利率预计为23.7%。[9] - 2024年ROE预计为20.1%。[9]