报告公司投资评级 报告给予"振江股份"首次"买入"投资评级[12] 报告的核心观点 1. 公司是新能源发电设备钢结构件的领先企业,产品包括风电、光伏、光热设备及紧固件等,深耕海内外市场[2] 2. 2023年公司实现营业收入38.42亿元,同比增长32.28%,归母净利润1.84亿元,同比增长93.57%[3] 3. 2024Q1公司实现营业收入9.99亿元,同比增长4.65%,归母净利润0.63亿元,同比增长34.17%,预计2024H1归母净利润同比增长40.70%-79.08%[4] 4. 公司积极布局海外市场,在美国建立光伏支架生产基地,并拟在沙特投资建设光伏支架工厂,有望充分受益于全球光伏市场增长[5] 5. 公司风电业务以"海上+海外"为重点,与西门子、通用电气等头部客户建立密切合作,可受益于全球海上风电需求爆发[6] 6. 预测公司2024-2026年收入分别为50.23、63.69、72.66亿元,EPS分别为1.65、2.33、2.85元,当前股价对应PE分别为13.2、9.4、7.7倍[12] 财务数据总结 1. 2023年公司实现营业收入38.42亿元,同比增长32.28%[3] 2. 2023年公司实现归母净利润1.84亿元,同比增长93.57%[3] 3. 2024Q1公司实现营业收入9.99亿元,同比增长4.65%[4] 4. 2024Q1公司实现归母净利润0.63亿元,同比增长34.17%[4] 5. 预测2024-2026年公司收入分别为50.23、63.69、72.66亿元[12] 6. 预测2024-2026年公司EPS分别为1.65、2.33、2.85元[12] 资产负债表总结 1. 2023年公司总资产为63.61亿元,其中流动资产35.01亿元,非流动资产28.60亿元[16] 2. 2023年公司总负债为38.59亿元,其中流动负债30.68亿元,非流动负债7.91亿元[16] 3. 2023年公司所有者权益为25.02亿元[16] 现金流量表总结 1. 2023年公司经营活动现金净流量为3.84亿元[16] 2. 2023年公司投资活动现金净流量为-3.82亿元[16] 3. 2023年公司筹资活动现金净流量为-0.22亿元[16] 4. 2023年公司现金及现金等价物净增加额为-0.20亿元[16]