公司概况 - 公司成立于1997年，2017年在深交所上市，主要业务包括精密零部件、新能源汽车零部件和直线滚动功能部件[2] - 2023年汽车零部件业务营收达12.03亿元，占总营收的89.58%，总毛利率为34.46%，主要得益于产品技术壁垒较高[2] 汽车零部件业务 - 公司通过内生增长和外延并购，全面布局新能源汽车零部件业务，包括收购苏州赫贝斯和控股易通轻量化，以及设立安徽贝斯特[3][56] - 2022年发行可转债，加码新能源汽车产能布局，达产后可实现年产140万件新能源汽车功能部件[3][60] 精密加工技术迁移 - 公司成功研发行星滚珠丝杠样品，可用于人形机器人，展示了技术迁移至工业母机和人形机器人领域的能力[2] - 丝杠技术壁垒较高，国内企业起步较慢，但未来发展空间较为充分，主要应用于数控机床、机器人与生产线以及航空航天与军工[4] 投资建议 - 预计公司2024-2026年实现营收16.64/21.28/25.38亿元，归母净利润3.38/4.51/5.54亿元，首次覆盖，给予"买入"评级[5] - 采用相对估值法，选取爱柯迪、秦川机床及恒立液压作为可比公司，给予24年PE 30倍估值，对应目标价20.4元[5]