报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [9] 报告的核心观点 光伏业务 - 公司是全球光伏逆变器龙头,全球化布局优势突出 [3][4][21][22] - 光伏新增装机持续高增,公司逆变器出货规模快速扩张 [9][24][26][27] - 公司逆变器产品结构丰富,满足不同应用场景需求 [76] 储能业务 - 公司是全球储能系统龙头供应商,储能业务高速增长 [3][5][49][150] - 受益于原材料价格下降,储能系统经济性显著提升 [84][87][88] - 公司打造"光储一体"商业模式,品牌建设深入人心 [154][162] 其他业务 - 电站业务稳步扩张,盈利能力持续提升 [165][166][170] - 风电变流器业务保持领先地位,业绩增长快速 [186][187][188] - 积极布局新能源汽车驱动系统和充电桩业务 [202][203][206] - 开发智慧能源解决方案,数字化转型成效显著 [209][210][213] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年归母净利润分别为112、129、149亿元 [215][216][217][218] - 选取同行业可比公司,给予公司2024-2026年PE分别为13、12、10倍 [224][225][226]