报告公司投资评级 瑞芯微公司维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 1) 2024年上半年公司归母利润同比高增长,各产品线持续渗透 [6] 2) 公司将继续以边缘侧、端侧的AIoT芯片为重点,推进多款新产品的研发 [7] 3) 预计2024-2026年公司EPS分别为0.87/1.33/1.67元,给予合理价值区间77.65-84.12元 [8] 财务数据总结 1) 2024年预计营收增长26.8%,净利润增长170.9% [9] 2) 2024-2026年毛利率维持在35.2%-35.3%,净资产收益率提升至10.7%-14.9% [9] 3) 公司资产负债率较低,流动性较强 [15] 行业地位及竞争分析 1) 与同行业可比公司相比,公司2024年PS估值水平较低 [12][13] 2) 公司在AIoT领域持续深耕,各产品线渗透能力突出 [6][7]