报告公司投资评级 - 公司首次覆盖,给予"买入"评级 [14] 报告的核心观点 数智化战略彰显发展潜力 - 公司数智化战略框架分为三层:基础设施层、平台层和场景层,全面赋能出版全流程 [3][4][5][6] - 书讯出版平台助力版权管理、出版流程数字化、构建数据资产 [4] - 夸父 AI 平台贯穿出版工作流程,提升员工效率 [5] - 与小冰科技合作,创造作者数字分身实现个性化知识分享 [6] 多领域图书销量表现亮眼 - 经管类图书在中图网经济管理图书畅销榜中占据多个席位 [7][8] - 传记类图书《埃隆·马斯克传》在 2024 年上半年非虚构类各渠道新书销量中排名第 22 [9] - 少儿类图书《小狗钱钱》在 6 月少儿类货架销售榜中位居第 8 [10] 行业整体承压,教辅板块显著增长 - 2024 年上半年整体图书零售市场呈现负增长,码洋同比下降 6.20% [11] - 分类别来看,教辅类码洋比重为 21.74%,码洋同比增幅最大为 8.99% [12] - 分渠道来看,短视频电商比例依然呈现正向增长态势,码洋同比增长 18.34% [13] 盈利预测和投资评级 - 预计 2024~2026 年营业收入分别为 18.86/20.64/23.17 亿元,归母净利润分别为 1.22/1.38/1.57 亿元 [14] - 对应 PE 分别为 37/32/29 倍 [14]