大族激光:下游需求逐步复苏,公司持续开拓产品和市场

报告公司投资评级 大族激光的投资评级为"增持"。[1] 报告的核心观点 1) 大族激光是一家专业从事智能制造装备及其关键器件的研发、生产和销售的整体解决方案服务商。公司具备从基础器件、整机设备到工艺解决方案的垂直一体化优势。[1] 2) 公司主要产品包括通用元件及行业普及产品、行业专机产品、极限制造产品三大类。行业专机和极限制造产品是公司主要的收入与利润来源。[1] 3) 信息产业设备领域,公司持续更新产品和工艺以实现消费电子设备业务的稳定发展,积极开拓新的应用场景以满足PCB设备业务客户的需求。新能源设备领域,公司持续推进大客户战略,并加快出海进程。半导体设备领域,公司持续推进LED设备的技术升级和性能改善及其他新产品的开发。[1] 4) 通用激光加工设备主要应用于金属及非金属材料的工业加工环节,凭借速度快、精度高、加工质量好等优势逐步替代传统机械加工设备,大幅提高了工业加工效率和品质。公司通过持续加大对中低端市场的覆盖和拓展,整体市占率稳步提升。[1] 5) 预计2024-2026年公司营业收入分别为151.14/171.95/184.88亿元,归母净利润分别为18.4/12.53/14.55亿元。公司通用元件及行业普及产品、行业专机产品、极限制造产品协同发展,盈利能力有望持续提升。[1][4][5][6] 财务数据总结 1) 2023年公司营业收入为14,091百万元,同比下降5.82%。归属母公司净利润为820百万元,同比下降32.47%。[4][6] 2) 预计2024年公司营业收入将增长7.26%至15,114百万元,归属母公司净利润将大幅增长124.31%至1,840百万元。[4][6] 3) 公司2023年每股收益为0.78元,市盈率为26.56倍。预计2024年每股收益将增长至1.75元,市盈率下降至12.63倍。[4][6] 4) 公司2023年净资产收益率为5.61%,预计2024年将提升至11.49%。[4][6] 5) 公司2023年股息收益率为0.91%,预计2024年将提升至2.01%。[4][6]