报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 - 特朗普支持率显著提升,其施政纲领值得关注。特朗普政策包括对内减税、对外加税,以及维持扩张的财政政策增加基础设施投资支出 [3] - 濮耐美国本土工厂已投入运营,受益于高关税庇护。濮耐美国工厂的盈利水平或将远高于国内 [4][5] - 濮耐凭借优质矿源可满足中资湿法冶金企业对活性氧化镁的需求,并可降低企业成本 [6] 公司财务及估值分析 - 2022-2026年归母净利润预测为2.85/3.40/3.97亿元,对应PE为12/10/9倍 [7][9][20] - 公司毛利率、EBITDA率、EBIT率等主要财务指标保持稳定 [21][22] - 公司资产负债率、流动比率等财务指标处于合理水平 [21][22] - 公司估值指标PE、PB、EV/EBITDA等处于合理区间 [29][30]