报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6][8] 报告的核心观点 三大主业同步推动,24Q2 归母净利润预增超七成 - 公司2024H1实现归母净利润10000-11450万元,同比增长38.99%-59.15%,其中24Q2单季0.47-0.62亿元,中值为0.55亿元,中值同比+73.35% [7] - 公司布局新能源汽车驱动电机铁芯、乘用车混动EGR系统、天然气重卡喷射气轨总成等业务,上半年业绩高增,主要系三大业务共同增长 [7] 三大业务所处赛道全面增长,超行业水平 - 新能源汽车驱动电机铁芯处于新能源汽车赛道,2024H1我国新能源汽车销量494.4万辆,同比+32% [7] - 乘用车混动EGR系统处于新能源插混汽车赛道,2024H1国内插混车型销量192.2万辆,同比+85% [7] - 天然气重卡喷射气轨总成,主要应用在天然气重卡,2024H1国内天然气重卡销售11万辆,同比+104% [7] 三大业务与头部客户深度绑定,带动公司业绩增长 - 新能源汽车驱动电机铁芯给某外资电动汽车、金康动力、弗迪动力、联合汽车电子(供应蔚来、上汽、奇瑞、理想等)等主流新能源汽车/电驱动客户供应产品 [7] - 乘用车混动EGR系统,给比亚迪、吉利、奇瑞、广汽等供货,其中比亚迪2024H1插混乘用车销量,国内插混车中占比近一半 [7] - 天然气重卡喷射气轨总成通过博世向一汽解放、潍柴、康明斯等客户进行配套 [7] 财务数据预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.25/2.95/3.70亿元,同比分别+53.02%/+31.14%/+25.45% [8][10] - 2024年7月19日收盘价对应的PE分别为17.78X/13.56X/10.81X [8][10]