投资评级和目标价格 1) 报告维持对赛维时代的"增持"评级,下调目标价至33.9元。[9] 公司业绩预告 1) 公司预计2024年H1实现营收41.5-42.5亿元,同比增长49.66%-53.26%;归母净利2.28-2.48亿元,同比增长51.64%-64.94%,增长好于预期。[4] 2) 分析师预计2024年Q2单季度营收约24.01亿元(+57%),归母净利1.52亿元(+54%)。[4] 3) 预计H1归母净利率5.67%(+0.27pct),Q2为6.33%(-0.1pct);H1扣非净利率5.05%(-0.07pct),Q2为5.91%(-0.41pct)。[4] 亚马逊Prime Day表现 1) 2023年7月16-17日亚马逊Prime Day会员消费142亿美元,同比增长11.8%。[4] 2) 本次Prime Day取得亮眼成绩,主要受益于返校购物高峰和产品更新周期,以及Prime会员规模创新高和物流履约能力提升。[4] 3) 公司在亚马逊平台的销售占比近90%,预计也将取得亮眼表现,为H2业绩延续高增长奠定基础。[4] 品牌矩阵建设 1) 公司品牌矩阵建设已卓有成效,未来随底层数字化、标准化水平提升,将有力支撑品牌孵化和布局效率提升。[4] 2) 公司在亚马逊平台服饰类目份额约1%,仍有较大提升空间。[4] 3) 公司积极布局Temu、TikTok等新兴平台,有望受益于新平台崛起红利。[4] 4) 公司拟向432名董监高及核心骨干授予约1159万股股权激励,有利于激发发展动力。[4]