投资评级与建议 公司定位和产品矩阵 - 理想汽车专注于家庭豪华定位,通过深入研究家庭用户需求,开发出适合家庭用户的智能驾驶、智能空间、高效续航和车身安全等功能,增强品牌的用户粘性 [9][10] - 公司产品矩阵不断丰富,包括增程式 SUV 理想 ONE、L9、L8、L7、L6,以及纯电动 MPV 理想 MEGA,满足不同细分市场的家庭用车需求 [9][26] - 2023年公司全年交付量达到37.6万辆,成为首个年交付量突破30万辆的中国新势力车企 [9] 组织架构和管理团队 - 公司采用IPD研发流程和矩阵型组织架构,确保各部门间的高效协同,提高整体效率和员工积极性 [10][94][98] - 管理团队拥有丰富的互联网创业经验和汽车行业背景,为公司产品开发和市场运营提供支撑 [53][54][55][56][57] 增程和纯电双轮驱动战略 - L系列增程车型稳定销量,L6上市以来销量表现亮眼,有望夯实L系列基盘 [11][30][151][152] - 纯电MEGA短期表现不理想,但公司正在进行调整,叠加补能网络不断完善,后续纯电产品发展依旧可期 [11][189][190][192] 智能驾驶技术 - 公司智能驾驶系统不断迭代升级,推送端到端模型和VLM视觉语言模型,有望提升智驾性能 [193][198][203] - 2024年Q3将推出全国无图NOA的L3级自动驾驶功能 [203] 盈利预测和投资建议 - 预计2024-2026年公司营收分别为1396.1、1896.7、2423.0亿元,归母净利润分别为73.5、121.3、182.9亿元 [208] - 公司定位精准,产品矩阵丰富,维持"买入"评级 [209]