桐昆股份2024年上半年业绩预告点评:中报业绩高增,长丝盈利进一步修复
桐昆股份(601233) 国泰君安·2024-07-21 14:01
报告评级 - 报告给予桐昆股份"增持"评级 [1] 核心观点 - 2024年上半年公司业绩实现高增长,符合市场预期。公司预计2024年上半年实现净利润1011.5亿元,同比增长849%-992%,扣非后净利润8.510亿元,同比增长2186%~2555% [6] - 长丝行业格局进一步优化,龙头企业挺价意愿强劲,推动长丝盈利预期修复。2024年长丝新增产能约90万吨/年,增速2%,大幅放缓。行业CR6超过80%,龙头对下游议价能力增强。2024年二季度以来长丝龙头推动"一口价"模式挺价意愿增强,价差逐步改善 [6] - 公司参股浙石化20%股权,随着浙石化优化装置性能、丰富产品结构,在化工品需求回暖背景下,投资收益有望回升 [6] 财务预测 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.18/1.67/2.31元 [6] - 给予公司2024年15倍PE,下调目标价为17.70元 [6]