报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市(维持)" [2] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2Q24 营收创历史新高,同比增长66.76%,环比增长34.41% [6][7][8][9] - 归母净利润大幅增长,同比增长199.68%,扣非后净利润同比增长1873.29% [10][11][12] - 营收和利润增长主要来自下游智能可穿戴和智能家居领域客户需求增长、公司在智能手表/手环市场拓展新产品和客户、新一代智能可穿戴芯片BES2800量产出货 [4] 公司产品和客户 - 公司产品包括无线音频芯片、智能可穿戴芯片和智能家居芯片,主要应用于TWS耳机、智能手表/手环、智能音箱、智能家电等 [4] - 公司下游客户覆盖全球主流安卓手机品牌、专业音频厂商、互联网公司以及家电厂商等,包括三星、OPPO、小米、荣耀、华为、vivo、哈曼、安克创新、漫步者、万魔、阿里、百度、谷歌、海尔、海信、格力等 [4] 行业发展趋势 - TWS耳机和可穿戴设备市场稳步增长,公司在这些领域的新产品和新客户拓展带动了市场份额提升 [4] - 2023年公司新一代智能可穿戴芯片BES2800量产出货,推动公司可穿戴领域营收增长 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营收同比增长29.6%/26.5%/22.9%至28.20/35.68/43.84亿元,归母净利润同比增长152.6%/42.1%/35.0%至3.12/4.44/5.99亿元 [3] - 对应2024-2026年PE分别为67.0/47.2/34.9倍 [3]