报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持评级)"的投资评级 [6] 报告的核心观点 - 公司聚焦慢病管理及老龄健康领域,发布"777"品牌,以血塞通口服产品起步,逐步拓展到健康管理、疾病预防、严肃治疗及病后康复等全系列产品线 [11] - 公司定位更加清晰,乘银发经济东风,致力于成为"银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康-慢病管理领导者" [15] - 公司是天然植物药领先企业,过去一直专注慢病治疗,已形成较高的品牌壁垒 [15] - 公司在华润带领下持续推进四大重塑,毛利率、净利率、ROE、资产负债率等指标均有好转 [15] - 我们看好华润对公司在品牌、产品、渠道、管理多方面的赋能,预计公司2024-2026年业绩将保持高增长 [15] 公司财务数据分析 - 公司2022-2026年营业收入分别为82.82/77.03/85.09/94.69/103.45亿元,同比增长0.3%/-7.0%/10.5%/11.3%/9.2% [2] - 公司2022-2026年归母净利润分别为3.83/4.45/5.77/7.39/9.41亿元,同比增长-24.5%/16.0%/29.8%/28.0%/27.4% [2] - 公司2022-2026年ROE分别为7.5%/8.3%/10.0%/11.6%/13.1% [2] - 公司2022-2026年EPS分别为0.51/0.59/0.76/0.98/1.24元 [2] - 公司2022-2026年PE分别为33.6/29.0/22.3/17.4/13.7倍 [2] - 公司2022-2026年PB分别为2.6/2.4/2.3/2.0/1.8倍 [2]