报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 24H1 收入稳健增长,符合预期 [3][4] - 利润率保持平稳,24Q2 利润增速回落系基数原因 [5][6] - 公司大客户成长稳健、新客户逐步贡献、产能储备充足,精细化管理下盈利能力高度稳健 [9] 公司经营情况总结 - 当前产能排产饱满,新工厂将陆续投产爬坡 [7][8] - 24-26年预计实现收入239/275/315亿元,归母净利润38.7/44.5/51.0亿元,对应PE 18/16/14倍 [9][10] 财务数据总结 - 2023年收入20113.7百万元,同比下降2.2%;归母净利润3200.2百万元,同比下降0.9% [10] - 预计24-26年收入和归母净利润保持15%左右的增长 [10] - 毛利率25.59%,净利率15.91%,ROE 22.61%,ROIC 19.76% [17]