报告投资评级 - 报告维持对卫星化学的"优于大市"评级 [2] 报告核心观点 - 公司80万吨多碳醇项目顺利投产,实现C3产业链耦合闭环 [9] - 公司α-烯烃综合利用项目开工建设,打造未来新增长点 [10] - 公司注重研发投入,推进多种新材料工业化进展 [11] 财务数据分析 - 2024年上半年,公司实现营业收入194亿元,同比下降4.59%;实现归母净利润20.56亿元,同比增长12.51% [8] - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为60.14亿元、80.30亿元、90.15亿元,EPS分别为1.79元、2.38元、2.68元 [12] - 公司毛利率、净资产收益率等主要财务指标呈现持续改善趋势 [13] 估值分析 - 按照2024年EPS以及12-14倍PE,对应合理价值区间21.48-25.06元 [12] - 与同行业可比公司相比,公司估值处于合理水平 [15]