通行宝:领先的智慧交通供应商,紧抓车路云产业机遇,股东优势显著

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 公司业务概况 - 公司主营业务包括智慧交通电子收费业务、智慧交通运营管理系统业务和智慧交通衍生业务 [9] - 公司是江苏省唯一经授权的ETC发行机构,控股股东为江苏交通控股 [10] - 公司智慧交通运营管理系统业务持续深耕云平台,产品种类丰富 [11] 公司业绩表现 - 2023年公司实现收入7.42亿元,同比增长24%;归母净利润1.91亿元,同比增长27% [12] - 2021-2023年,智慧交通电子收费业务收入占比分别为61%、51%和51%;智慧交通运营管理业务收入占比分别为37%、47%和46%,运营管理业务占比在提升 [12] 行业政策支持 - 财政部和交通运输部发文支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级,为公司业务发展带来机遇 [17] 盈利预测和投资建议 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为9.15/12.37/16.69亿元,归母净利润分别为2.18/3.05/4.14亿元,EPS分别为0.54/0.75/1.02元 [19] - 给予2024年动态PE45-50倍,6个月合理价值区间为24.15-26.84元 [19] 根据目录分别总结 公司投资评级 - 首次覆盖,给予"优于大市"评级 [2] 公司业务概况 - 公司主营业务包括智慧交通电子收费业务、智慧交通运营管理系统业务和智慧交通衍生业务 [9] - 公司是江苏省唯一经授权的ETC发行机构,控股股东为江苏交通控股 [10] - 公司智慧交通运营管理系统业务持续深耕云平台,产品种类丰富 [11] 公司业绩表现 - 2023年公司实现收入7.42亿元,同比增长24%;归母净利润1.91亿元,同比增长27% [12] - 2021-2023年,智慧交通电子收费业务收入占比分别为61%、51%和51%;智慧交通运营管理业务收入占比分别为37%、47%和46%,运营管理业务占比在提升 [12] 行业政策支持 - 财政部和交通运输部发文支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级,为公司业务发展带来机遇 [17] 盈利预测和投资建议 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为9.15/12.37/16.69亿元,归母净利润分别为2.18/3.05/4.14亿元,EPS分别为0.54/0.75/1.02元 [19] - 给予2024年动态PE45-50倍,6个月合理价值区间为24.15-26.84元 [19]