报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 车险业务 1) 6月车险保费同比增长1.8%,增速环比有所回落,主要是新车销量降幅扩大 [3] 2) 全年来看,随着"以旧换新"政策效果逐步显现,新车销量仍有望实现较好增长,从而带动公司车险保费实现正增长 [3] 3) 2024年Q2以来,公司车险赔付率预计将处于较好水平,车险执行"报行合一"也有望推动车险费用率同比改善 [3] 4) 预计公司2024年车险COR有望改善至97%以下 [3] 非车险业务 1) 6月非车险保费同比增长9.2%,增速环比改善,主要是政府类业务增速回暖 [4] 2) 农险和意健险保费增速均环比改善,农险保费增速转正,意健险保费增速抬升 [4] 3) 全年来看,随着经济持续复苏和支持财险发展的政策加码,公司非车险有望实现大个位数增长 [4] 4) 预计公司2024年非车险COR有望保持在100%以下 [4] 盈利预测和估值 1) 公司2024-2026年归母净利润预计分别为282/314/333亿元,增速为15%/11%/6% [5][6] 2) 公司ROE有望达12%左右 [5] 3) 公司具有稀缺的商业模式和较高的ROE,维持"买入"评级 [5]