报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 新能源业务 - 1H24 福建风速同比先抑后扬,新能源净利润有望见底回升 [3] - 若下半年来风状况同比持续改善,新能源子公司盈利有望大幅增长 [3] 火电业务 - 2Q24 火电电量增速放缓,火电净利润有望受益于煤价下降 [4] - 2023年鸿山热电净利润同比+33%、福能贵电扭亏为盈,得益于利用小时数与平均上网电价同比提升、煤价控制在合理区间 [4] - 2024年公司热电联产与燃煤发电盈利有望受益于煤价同比回落 [4] 项目储备 - 公司当前储备多元化的发电装机项目,包括抽蓄、热电、海上风电等 [5] - 公司目标在2025/2030年末在手发电装机(控股运营和建设)分别达到15/20GW [5] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预计为30.0/32.0/34.8亿元,对应EPS 1.16/1.24/1.35元 [2] - 给予2024年11xPE目标价12.76元 [2]