报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[7] 报告的核心观点 1. 2024年上半年公司归母净利润为20.6亿元,同比提高12.5%。2024年Q2公司归母净利润为10.3亿,环比略有提高。[1] 2. 乙烷价格有望继续维持在低位,乙烷裂解在三种乙烯路线中的利润优势最明显。[2][3] 3. 公司新项目一阶段装置已成功投产,预计将于下半年开始贡献业绩。[4][6] 4. 一期乙烯装置已恢复正常生产,新项目二次环评也已落地。[5][6] 5. 维持公司2024-2026年归母净利润预测,分别为57.2/67.7/87.10亿元。[7] 财务数据总结 1. 2024-2026年营业收入预计分别为51,306.88/60,029.04/78,037.76百万元,增长率分别为23.67%/17.00%/30.00%。[15] 2. 2024-2026年归母净利润预计分别为5,720.97/6,773.68/8,710.06百万元,增长率分别为19.45%/18.40%/28.59%。[15] 3. 2024-2026年EPS预计分别为1.70/2.01/2.59元/股。[15] 4. 2024-2026年市盈率预计分别为10.55/8.91/6.93倍,市净率预计分别为1.99/1.66/1.39倍。[15]