中交设计:首个央企设计资产通过重组分拆上市 行业分化明显,并购重组加速 - 行业企业数量下辖,从业人质面临出清风险 [14][15][16][17] - 行业定位是步分层,整合趋势不断加强 [18] 国有资本投资公司改革,央企合作大势所趋 - 2016年以来,国务院国资委出台多项政策鼓励央企重组整合 [22][23][24][26][27] - 本次重组是中交集团响应国家政策、落实国企改革的重要战略举措 [22] 重组方案:资产置换+股份收购+配套募资 - 重组方案包括资产置换、发行股份购买资产、配套募资 [30][31][32][33] - 实控人变更为中交集团,中国交建持股53.88% [33][34][35][36][37] 基建持续释放动能,工程市场空间广阔 稳增长政策赋能,基建需求持续释放 - 政策持续发力,基建投资资金来源有保障 [39][40] - 公路交通市场存量改造空间广阔 [42][43][44][45][46] - 市政基建前景可观,新型城镇化发展仍将是主要驱动力 [47][48][49][50] - 国际基建需求持续释放,建筑企业迎出海机遇 [51] 行业集中度加速提升,建筑设计前景空间广阔 - 高质量城镇化要求驱动设计行业市场规模增长 [54][55] - 工程勘察设计行业集中趋势有所提升 [56][57] 国内基建设计领军企业,业绩与质效稳步提升 深厚历史积淀巩固龙头地位,强大股东背景稳定赋能 - 置入的六家设计院发展历史悠久,具有较为深厚的业务积淀 [58][59][60] - 股东背景实力强大,能够在多个维度为公司长期稳定赋能 [62] 设计咨询主业不断夯实,雄厚研发支撑多元发展 - 设计咨询业务为牵引,提供项目全生命周期服务 [64][65][66][67][68][69][70][71] - 研发投入不断加强,研发人员数量占比领先行业 [82][83] 经营业绩表现优异,经营质效稳步提升 - 营收、归母净利润规模居行业首位 [84][85][86][87][88] - 毛利率、净利率表现稳健,费用控制领先同行 [92][93][94][95][96][97][98] 革先布局低空经济,出薄机遇驱动高增长 低空经济战略意义重大,股东旗下民航设计院行业领先 - 低空经济快速发展,被定位为战略新兴产业 [99][100][101][102][103][104][105][106][107][108] - 通用机场设计端市场空间广阔,中交集团旗下民航设计资产处于绝对主导地位 [109][110][111][112][113][114][115][116] 主导多个海外重大项目,出海机遇驱动高增长 - "一带一路"沿线国家基建需求强劲,为基建企业带来较大海外订单增量 [120][121][122][123] - 公司海外业务覆盖53个国家和地区,多个重点项目获得国内外荣誉 [124][125][126][127][128][130][131] - 业务结构持续优化,海外业务占比有较大提升空间 [132][133]