报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 公司业绩维持高增长 - 公司2024年上半年预计实现归母净利润8.10-9.50亿元,同比增长180.89%-229.44% [1] - 公司2024年Q2预计实现归母净利润4.85-6.25亿元,同比增长167.96%-245.30%,环比增长49.23%-92.31% [1] 光模块产品技术持续升级 - 英伟达推出Spectrum X800交换机,可配置64个OSPF 800G光模块,未来还将推出更高性能的交换机,有望推动光模块需求从800G向1.6T升级 [2] - 公司已成功推出基于单波200G光器件的800G/1.6T光模块产品,光模块产品组合涵盖VCSEL/EML、硅光、薄膜磷酸锂等技术解决方案,并推出400G和800G ZR/ZR+相干光模块产品 [3] 发行可转债扩充产能 - 公司拟发行可转债,建设成都和泰国高速率光模块项目,预计新增年产185万和110万只高速率光模块 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为61.71/92.34/138.21亿元,同比增速分别为99.23%/49.62%/49.68% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.30/22.49/33.29亿元,同比增速分别为122.23%/47.00%/48.06% [4] - 预计公司2024-2026年EPS分别为2.16/3.17/4.70元/股,3年CAGR为69.11% [4] - 公司估值方面,2024年PE为52.8倍,PB为11.5倍,EV/EBITDA为41.3倍 [6]