报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级,上调目标价至222.60元 [4] 报告的核心观点 - Q2预告业绩超预期,市场底部在Q1已现,Q2需求持续向上,各项业务在Q3消费电子旺季有望延续高增 [4] - 周期底部,耳机市场逐步恢复,手表/手环市场逐步导入三星等大客户,叠加AR眼镜等新品市场迭代,公司借助6nm BES 2800有望开启新一轮增长 [4] - 新的芯片:新一代智能可穿戴芯片BES2800实现量产出货,是国内为数不多进军6nm市场的芯片玩家,预计24H2在营收上将有明显体现 [4] - 手表/手环市场:持续拓展新产品、新客户,包括三星等,市场份额逐步提升 [4] - AIoT市场:智能可穿戴和智能家居领域客户持续需求增长,驱动公司营收增长 [4] - 耳机市场:处于逐步恢复中 [4] 财务数据总结 - 2022年营业收入1,485百万元,同比下降15.9% [10] - 2022年净利润(归母)122百万元,同比下降70.0% [10] - 2024年预计营业收入3,305百万元,同比增长51.9% [10] - 2024年预计净利润(归母)382百万元,同比增长209.0% [10] - 2024年预计每股收益3.18元 [10] - 2024年预计ROE为5.9% [10]