报告公司投资评级 - 公司首次覆盖,给予"买入"评级[4] 报告的核心观点 内贸业务 - 国家对沿海液化品运力供给实行宏观调控,行业运力增长有序[4] - 行业运量随国内炼厂扩产及水运渗透率提升而保持稳定增长[4] - 行业格局较为分散,龙头企业市占率提升趋势显著[4] 外贸业务 - 全球化学品船运力增长有限,地缘冲突提升短期景气[4] - 化学品海运需求随炼厂东移及化工出海持续增加,国内化学品海运企业有望快速成长[4] 业绩预测 - 公司内外贸运力持续扩张,业绩有望实现稳健增长[4] - 预计2024-2026年归母净利分别为3.34/4.10/5.10亿元,对应PE为10x/8x/7x[5] 其他 - 公司2024年6月推出员工持股计划,体现管理层对公司未来发展的信心[4] - 公司为内贸化学品航运龙头,商业模式清晰,自建及并购下运力持续增长[4]