报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩持续高增长 - 2024年上半年营业收入预计同比增长37.08%到50.09%,归母净利润预计同比增长16.32%到30.78% [1][2] - 海光CPU在国产处理器中具有广泛的通用性和产业生态,DCU能够支持大模型的全面应用 [2] 国产算力基建进展不断 - 2024年2月,10家中央企业签订倡议书,将主动向社会开放人工智能应用场景 [3] - 北京市算力基础设施建设目标到2027年实现100%自主可控 [3] 信创战略持续推进 - 外部环境复杂化,自主进程已成为产业共识 [4] - CPU x86架构和GPU CUDA具备广泛的生态壁垒 [4] 财务数据总结 - 预计2024-2026年收入为82.75/110.60/144.73亿元,归母净利润为17.36/22.93/29.45亿元 [4][5] - 2024年预计毛利率为58.2%,净利率为21.0%,ROE为10.7% [13]