报告公司投资评级 - 报告维持买入评级 [3] 报告核心观点 - 2024年上半年公司业绩同比大幅下滑,主要受光伏客户变化和行业竞争加剧影响 [7] - 公司有望深度受益"硬件+AI"的升级趋势,特别是散热业务将受益于端侧AI带动的零部件升级 [7] - 公司在动力电池结构件和微型逆变器领域与国际领先客户合作,有望持续受益行业成长 [7] 公司财务数据总结 - 2022-2026年营业收入和净利润保持增长,预计2026年营业收入将达到530.59亿元,净利润将达到40.29亿元 [10] - 2022-2026年毛利率维持在20%左右,EBITDA和ROE也呈现稳步上升趋势 [10] - 公司资产负债率维持在50%左右,财务状况良好 [10] 估值分析 - 由于2024年上半年业绩下滑,我们下调了盈利预测,预计2024-2026年每股收益分别为0.34元、0.45元和0.57元 [7] - 对应的市盈率分别为22.3倍、16.8倍和13.3倍,我们认为未来3年公司受益于AI手机和AI PC趋势,维持买入评级 [7]