报告公司投资评级 - 公司被评为"优于大市"评级 [8] 报告的核心观点 1) 全球储能装机有望迎来景气浪潮 [3][9][20] - 欧美市场储能装机开始呈现复苏态势,逆变器需求开始恢复增长,产品价格也开始止跌企稳 - 根据EIA数据,美国1-5月大储累计装机2.99GW,同比增长309%,预计2024年全年将实现储能装机14.5GW,同比增长128% - 亚非拉等新兴市场储能装机需求旺盛,未来10年清洁能源投资需求将大幅增加 2) 公司有望充分受益全球光储行业需求增长 [23] - 公司与沙特ALGIHAZ签约7.8GWh全球最大储能项目,为储能业务全球化布局的阶段性成果 - 公司作为全球光储行业龙头,有望凭借技术和渠道优势,在行业需求增长中获得业绩稳定增长 - 预计公司2024年光伏逆变器出货155-175GW,同比增长19.2%-34.6%;储能系统出货22-26GWh,同比增长110%-128% 3) 上调盈利预测,维持"优于大市"评级 [24] - 预计2024-2026年归母净利润105.9/113.1/120.4亿元,同比增速分别为12%/7%/6% - PE估值为12.5/11.7/11倍,维持"优于大市"评级