报告公司投资评级 - 维持买入评级 [9] 报告的核心观点 - 公司上半年业绩维持高增,预计 24-26 年净利润分别为 2.91 亿、3.76 亿、4.76 亿,分别同比增长 39%、29%、27% [9] - 公司战略清晰,围绕大包装升级战略拓展现代渠道,通过禽类制品拓展散称渠道,有望同时享受到品类和渠道的增长红利 [9] - 公司完善上游供应链建设,通过"大包装+散称"策略提升品牌势能,实现盈利能力的提升 [9] - 线上渠道处于调整阶段,线下渠道快速增长,预计 24Q2 收入实现 20%以上增长 [9] - 鱼制品成本下行,公司盈利能力维持较好水平,24Q2 扣非净利率区间为 10.2%-10.6% [10] 财务数据及盈利预测 - 预计 24-26 年营业总收入分别为 2,642 百万元、3,322 百万元、4,090 百万元,同比增长 27.9%、25.8%、23.1% [12] - 预计 24-26 年归母净利润分别为 291 百万元、376 百万元、476 百万元,同比增长 38.9%、29.2%、26.7% [12] - 预计 24-26 年每股收益分别为 0.65 元、0.83 元、1.06 元 [12]