报告评级 - 上调盈利预测和目标价,维持增持评级 [1][2] 报告核心观点 - 业绩预告超预期,盈利能力亮眼 - 中报归母净利润8.1亿元-9.5亿元,同比增长180.89%-229.44% [4] - 单Q2净利润区间为4.86-6.26亿元,中位数为5.56亿元,超越市场预期 [4] - 拟发转债产能扩张,全年业绩仍有上修空间 - 截止至2023年底,公司泰国工厂一期正式投产运营,二期预计在2024年内建成投产 [4] - 公司在2024年5月发布转债预案,预计募集18.8亿,投入项目24.2亿实现产能扩充 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测为19.23亿/49.03亿/63.45亿元,较前次上调15.15%/62.89%/61.61% [4] - 对应EPS为2.71/6.92/8.95元 [4] - 给予2025年25x估值,上调目标价至173元 [4] - 2022-2026年营收增速分别为13.8%/-6.4%/115.7%/173.8%/38.3% [10] - 2022-2026年净利润增速分别为36.5%/-23.8%/179.4%/154.9%/29.4% [10] - 2022-2026年ROE分别为18.7%/12.6%/26.5%/41.2%/35.5% [10]