报告评级 - 报告维持"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024H1业绩符合预期,营收同比增长74.19%~76.27%,归母净利同比增长85.85%~90.08%,扣非净利同比增长207.57%~215.21% [2][3] - "高端性价比"战略持续深化,通过供应链布局和组织变革,公司前后端及各部门协同加强,市场敏感性和反应能力提升,产品性价比提高,Q2单季度实现减亏 [8] - 公司抖音等短视频渠道销售保持强劲趋势,有望继续增长,线下渠道也有望逐步推进招商和铺货,多元化差异化门店正在测试,未来有望贡献增量 [8] 财务数据总结 - 2024年预计营收101.8亿元,同比增长43.6%;归母净利39.7亿元,同比增长80.4% [12] - 2024年预计毛利率23.6%,EBIT利润率5.1%,销售净利率3.9% [12][14] - 2024年预计ROE 14.0%,资产负债率58.5% [12][14]