报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 1. 2024年上半年公司预计实现营收24亿元到25亿元,同比增加124%到133%;预计实现归母净利润1.35到1.55亿元,与上年同期相比,将增加2.0-2.2亿元,预计同比扭亏 [8][9] 2. 2024Q2单季度来看,公司预计实现营收15.63-16.63亿元,同增153%-169%,环增87%-99%;预计实现归母净利润1.21-1.41亿元,24Q2单季归母净利率达到7.3%-9.0%,环比增长5.60-7.35pct,预计实现净利率的大幅提升 [9] 3. 公司智慧安防业务包括安防监控类业务和机器视觉业务,机器视觉产品已应用于工业制造及物流领域,以及无人机、扫地机器人和AR/VR等为代表的新兴应用领域。24H1公司在智慧安防领域新推出的迭代产品在性能和竞争力上再度提升,随着市场需求的回暖,公司产品销量有较大的上升,销售收入增加较为显著 [10] 4. 公司应用于旗舰手机主摄、广角、长焦镜头的高阶5000万像素产品出货量大幅上升,与客户的合作全面加深,市场占有率持续提升,已成为第二条增长曲线 [10] 5. 公司新品迭出体现了公司高效的研发动能,更保证了公司手机CIS产品线的齐全性和丰富性,有望助力公司手机CIS业务持续高速增长 [11] 财务数据分析 1. 2024-2026年公司预计实现收入57.7/74.5/92.2亿元,实现归母净利润4.3/6.3/8.4亿元 [12] 2. 2024-2026年公司毛利率预计为24.3%/24.8%/25.2%,净资产收益率预计为10.2%/13.1%/14.9% [13] 3. 2024-2026年公司每股收益预计为1.07/1.57/2.09元 [13]